Оценка дебиторской и кредиторской задолженности основывается на рассмотрении текущей стоимости денег (задолженностей) в зависимости от дебитора/кредитора, сроков и оборачиваемости задолженности, а также ставок, по которым используется задолженность (преимущественно относится к кредиторской задолженности).
Оценка долгосрочной и краткосрочной дебиторской задолженности проводится, как правило, на основании анализа графика ожидаемых поступлений денежных средств. При этом просроченные, не реальные к взысканию суммы частично или полностью списываются. Величина рыночной стоимости дебиторской задолженности определяется путем применения к балансовой стоимости дебиторской задолженности, за вычетом безнадежных долгов, процедуры дисконтирования, учитывающей наиболее вероятные сроки погашения дебиторской задолженности и факторы риска.
Существует два принципиальных подхода к оценке дебиторской задолженности. Первый подход — рыночный. Он может быть использован в тех случаях, когда долги дебитора продаются на рынке. Если долги данного дебитора не котируются, но анализ деятельности дебитора позволяет сделать вывод о схожести его положения с положением тех предприятий, долги которых продаются, для оценки задолженности можно применить метод, сходный с методом рынка капитала при оценке бизнеса.
Второй подход связан с дисконтированием размера дебиторской задолженности в зависимости от сроков ее погашения. При этом делается допущение, что финансовые ресурсы, материальную основу которых составляют деньги, имеют временную ценность: денежные средства в данный момент времени и через определенный промежуток времени имеют разную стоимость при равном номинале. Для определения ценности финансовых ресурсов может быть выбран метод дисконтирования в соответствии с которым права (требования) дебитора дисконтируются (пропорционально уменьшаются) в зависимости от срока платежа в соответствии с понижающими коэффициентами. При этом периодом дисконтирования является количество дней, в течение которых ожидается выплата дебиторской задолженности.
Приведение суммы дебиторской задолженности на дату оценки проводилось по формуле:
, где
PV — рыночная стоимость дебиторской задолженности,
BV — сумма дебиторской задолженности, которая подлежит выплате в соответствии с договором и актом сверки, согласно графику погашения дебиторской задолженности по квартально,
D – ставка дисконтирования.
T – период дисконтирования – количество дней, в течение которых ожидается выплата дебиторской задолженности.
Уровень ставки для дисконтирования дебиторской задолженности может быть принят на уровне среднерыночных ставок по кредитам, выдаваемым предприятиям, аналогичным рассматриваемому. Для этого можно использовать данные ЦБ РФ о среднерыночной ставке по выданным краткосрочным кредитам (см. Бюллетень банковской статистики на www.cbr.ru).
Оценка кредиторской задолженности является оценкой текущих денежных обязательств компании, поэтому обычно рассматривается в целом для предприятия и реже по каждому кредитору в отдельности. В целом по предприятию обязательства по кредитам и займам корректируются путем приведения к текущей стоимости с учетом сроков выплаты займов.
Дисконтирование обязательств по займам проводится по ставке альтернативных источников привлечения денежных средств – а именно, кредитования в коммерческих банках.
Если рассматривается задолженность по каждому кредитору, то ставка дисконтирования может отличаться (если имеются банковские обязательства, то ставки могут соответствовать ставкам конкретных банков, например).